汽车模具业：下游拓展迎快速增长期
发布时间：
2020-01-03
汽车模具为汽车工艺之母，具有资金密集、知识密集和非标化的特点。随着汽车行业新四化的推进，模具公司正积极向下游结构件拓展，并凭借其技术和服务优势迎来业绩快速增长的投资机遇期。我们建议关注积极向下游结构件拓展的汽车模具头部企业，如瑞鹄模具、祥鑫科技、铭利达、威唐工业、合力科技和震裕科技（除震裕科技外均未覆盖）。理由：汽车模具作为汽车工艺之母和效益放大器，行业格局稳定增长。随着新能源趋势下乘用车加速更新换代，支撑汽车冲压模具需求量增长。我们测算2022年国内乘用车冲压模具市场规模475亿元，2027年预计达到818亿元，五年CAGR为11.5%。同时，汽车新四化加深行业壁垒，分散的市场格局有望走向优化，中高端模具知识和资金密集型特征显著。盈利预测与估值：建议关注积极向下游结构件拓展的汽车模具头部企业，未覆盖的企业有震裕科技。风险：下游需求不及预期、产能建设不及预期、新能源渗透率提升不及预期。
汽车模具为汽车工艺之母，具有资金密集、知识密集和非标化的特点。随着汽车行业新四化的推进，模具公司正积极向下游结构件拓展，并凭借其技术和服务优势迎来业绩快速增长的投资机遇期。我们建议关注积极向下游结构件拓展的汽车模具头部企业，如瑞鹄模具、祥鑫科技、铭利达、威唐工业、合力科技和震裕科技（除震裕科技外均未覆盖）。理由：汽车模具作为汽车工艺之母和效益放大器，行业格局稳定增长。随着新能源趋势下乘用车加速更新换代，支撑汽车冲压模具需求量增长。我们测算2022年国内乘用车冲压模具市场规模475亿元，2027年预计达到818亿元，五年CAGR为11.5%。同时，汽车新四化加深行业壁垒，分散的市场格局有望走向优化，中高端模具知识和资金密集型特征显著。盈利预测与估值：建议关注积极向下游结构件拓展的汽车模具头部企业，未覆盖的企业有震裕科技。风险：下游需求不及预期、产能建设不及预期、新能源渗透率提升不及预期。
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